保险版ABS迎新机遇 资产证券化行业市场投资研究
保险版ABS迎新机遇
【资料图】
近两年来，保险资管开展的另类业务中，债权投资计划业务和资产支持计划“一降一增”对比明显。业界人士表示，存量资产的盘活需求是资产支持计划业务发展的核心。作为资产证券化业务的重要一类，保险资管公司的资产支持计划新设规模持续保持高位。
资产支持计划是由保险资管公司发行的产品，属于资产证券化(ABS)业务，也被称为“保险版ABS”。据中保登披露信息统计显示，今年上半年，共有12家保险资管公司登记资产支持计划，合计规模超1500亿，达到1543亿元，在2022年同期高位上继续实现正增长，并已接近2021年全年水平。
从各机构情况看，上半年，有9家保险资管机构的登记规模超百亿，华泰资产、建信保险资管登记规模居前两位，分别登记320亿、200亿元。从登记数量看，多家机构登记2只以上资产支持计划，华泰资产登记5只居首位，建信保险资管、国寿资产、民生通惠资管各登记3只。
业界看好资产支持计划业务空间。近几年，越来越多保险资管公司补上了资产支持计划业务这块空白，多家万亿级保险资管公司也在建设资产证券化业务能力。整体上，资产支持计划业务和市场正逐渐成熟。
根据中研普华研究院撰写的《2022-2027年中国资产证券化行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：
资产证券化行业市场投资研究
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券——房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，又衍生出如风险证券化产品。
概括的讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV)，或者由SPV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产汇集成资产池(Assets Pool)，再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。
据中基协消息，2023年6月，企业资产证券化产品共备案确认95只，新增备案规模合计869.13亿元。2023年6月，企业资产证券化产品共备案确认95只，新增备案规模合计869.13亿元。6月新增备案规模环比降低19.05%，同比降低23.13%。
资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模。一般而言，证券化产品的风险权重比基础资产的风险权重低的多。比如，美国住房贷款的风险权重为50%，而由联邦国民住房贷款协会发行的以住房抵押贷款为支撑的过手证券却只占20%的风险权重，金融机构持有的这类投资工具可以大大节省为满足资本充足率要求所须要的资本金，从而可以扩大投资规模，提高资本收益率。资本金所创造的压力已经成为对银行等金融机构对支撑证券进行投资的主要驱动力。
2023年7月1日，Wind发布2023年上半年资产证券化业务排行榜。2023年上半年，信贷资产证券化(以下简称“信贷ABS”)方面，外贸信托发行7只项目，发行额276.0亿元位列榜首，上海信托、中粮信托分别以256.5亿元和220.0亿元，位列榜单第二、第三名;交易商资产支持票据(以下简称“ABN”)方面，百瑞信托发行297.0亿元排名第一，华能贵诚信托、华润深国投信托分别以172.7亿元和119.4亿元，位列第二、第三位。
从资产证券信托业务存量规模来看，根据陕国投A与资产证券化研报，截至2022年6月末、2022年三季度末、2022年四季度末和2023年一季度末，信托参与资产证券化业务存续规模4.47万亿元、4.33万亿元、4.1万亿元和4.2万亿元。
资产证券化正处数字化转型阶段
证券业IT解决方案定制化程度提升。以往，在银行、保险、证券业IT解决方案市场中，证券业IT解决方案是标准化程度最高的。随着我国资本市场吸引力不断提升，投资者数量持续上升，如何尽快强化、完善自身信息数字化建设，保护好投资者权益已成为券商做大做强的关键一步。
中国证券行业在信息技术投入方面经历了以交易无纸化为重点的电子化阶段、以业务线上化为重点的互联网证券阶段，目前正处于向数字化转型阶段。未来，数字技术将全方位重构证券业IT解决方案市场。2021年，证券业IT解决方案市场规模约为45亿元人民币。
《2022-2027年中国资产证券化行业市场深度调研及投资策略预测报告》对中国资产证券化行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。
本报告同时揭示了资产证券化市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。
未来，资产证券化行业发展前景如何?想了解关于更多行业专业分析，请点击《2022-2027年中国资产证券化行业市场深度调研及投资策略预测报告》。
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